今年下半年以来，黄金市场的走势可谓风生水起，步步走高，经过了这么一段时间的上涨，围绕“金市拐点到了吗”这一热点话题，北京黄金经济发展研究中心副主任、专家委员会秘书长刘山恩，中国民生银行金融市场部贵金属业务中心总经理董虹，大华银行（中国区）金融市场部总经理杨瑞琪，金雅福集团黄金研究院总经理、首席分析师钱源源在中国黄金报社首席记者、珠宝传媒中心采编部主任张伟超的主持下，展开了深刻而又激烈的讨论，对黄金市场未来发展趋势都做出了分析和判断。

　　对话嘉宾一致认为，世界在变化，黄金市场也在变革，每个人都在与时俱进，但唯一不变的是黄金。新的世界经济、金融、货币市场形式的快速变化，以及存在风险动荡，将不断抬升黄金的价值。黄金市场拐点已到，未来可期。以下就是各位嘉宾对于黄金市场未来发展走势的激烈讨论的观点，请大家详细阅读。

　　张伟超：去年下半年以来，金价呈现持续上涨的趋势，每盎司突破1400美元、1500美元大关，曾在2013年被金价套牢的炒金大妈们如今已经解套了。看到蹭蹭上涨的金价，有些人要抛掉黄金，有些人继续持有，享受金价上涨的红利，还有人问这时候再入市合适吗？各位专家怎么看待新形势下的投资机会。

　　杨瑞琪：我认为，现在是投资主力迅速入场的阶段。在黄金市场调整了大约五六年左右之后，可以用交易员的一个术语来说，就叫“盘着”，指的是“横着有多长，竖着就有多高”。我觉得，黄金进入牛市以后短时间内不会结束，所以现在正是配备黄金的好机会。另外，因为人民币贬值，汇率破7，在中美经贸摩擦的背景下，配备资产比较困难。因此，为抵御人民币贬值，配备黄金资产是非常好的选择。

　　董虹：现在整个黄金短期涨幅很高，尤其近两年涨幅达到10%，全年涨了19%左右。我认为，现在有很大的跳涨缺口需要回补，经过黄金分割线分析，区间是每盎司1480美元到1520美元左右。因为金价是透明的，国际市场决定金价，我们发现，金价每到每盎司1520美元多的时候，就会有很多空单出来。上行阻力很大，每盎司1520美元短线做交易的朋友可以做空，在每盎司1480美元可以再买回来。如果忽略短期趋势，从长期看（抵御货币贬值和规避政治风险），长期可以做多。

　　钱源源：我认为，黄金的根本属性是货币属性，所以驱动黄金价格涨跌的根本驱动力还要从货币属性来看。回顾上一轮2001年到2011年长达10年的黄金大牛市，其根本驱动力量是国际货币体系重新恢复到不稳定的状态。为什么在2010年的时候黄金开始上涨？有一个很重要的事件是因为1999年欧元诞生，原来长达20多年是美元一枝独秀，独步天下，突然间来了一个老二，这时候国际货币体系就恢复到了一个不稳定的状态。所以，黄金作为整个货币体系价值锚的作用就会凸现。

　　2011年之后，黄金又走进熊市，大家也会留意到，2010年欧债危机全面爆发，2011年欧债危机全面升级，那时候，欧元已败阵美元，所以黄金作为整个价值锚的作用又有所减弱。时至今日，我们再看这个逻辑重现，中国全面崛起成为老二，可以说，从去年中美经贸摩擦开始，就意味着黄金未来长达10年甚至20年的大牛市已然开始。不言而喻，金市拐点已经开启了。

　　张伟超：今年尽管上涨，但并没有出现追涨的现象，老百姓对黄金饰品还是比较淡定，甚至黄金零售出现卖不动的声音。请各位业界大佬结合自身所在的机构或目见耳闻，谈谈是不是出现这种情况？如何分析市场出现的新形势？

　　钱源源：根据国家统计局的最新数据，2018年黄金首饰消费的全社会零售额同比下降超7%，这是自进行此项数据统计以来的最大跌幅。今年个别的月份，包括刚刚过去的7月份黄金首饰市场也出现了下滑。一方面是金价节节升高，另一方面是黄金首饰出现萎靡不振。

　　对此，我是这么理解的，黄金的投资市场和黄金的消费市场是相对独立的两个市场。通过把中国、印度和美国的黄金首饰、消费需求数据和金价做对比发现，欧美这些成熟国家的金价和黄金首饰消费呈反比，中国则是正相关。另外，中国的黄金投资市场还不是很成熟，很多老百姓把黄金饰品购买作为黄金投资的重要手段。而现在家家户户都有黄金饰品的保有量，进一步刺激消费的情况下，动力不像之前那么足。还有一个重要的原因是消费阻力发生转变。因此，供需之间的结构性失衡，是黄金消费市场，至少是目前黄金首饰市场调整震荡的主要原因。

　　张伟超：民生银行的黄金投资量很大，投资需求是不是也存在这个问题？

　　董虹：我们现在积存金的代理交易量很活跃，7月份的量比去年同期增长1倍左右。老百姓对自己交易投资行为有了选择，尤其互联网公司跟商业银行合作的互联网积存金业务，一两个月内和京东合作试点的客户量达到几万个，老百姓也知道持有实物黄金不是特别好的储藏方式，因为有储藏费用和风险。所以，以黄金账户为主的投资交易品种越来越受欢迎。

　　张伟超：如今的黄金市场经历了上一个十年红利，也熬过金价断崖式下降的市场惨淡期，管理思路、营销理念大为改变，各种“新”出现：新消费、新零售、新营销、新技术、新模式等等，再加上专家对宏观经济形势、金融货币政策等国内黄金市场进行了演讲和判断、分析，是否可以判断黄金市场的拐点已经到来？这个拐点对黄金市场的发展是好是坏？

　　刘山恩：我认为，现在黄金的财富价值属性得到了社会越来越广泛的公认。基本面不会改变，美元霸权不会改变它的本性，当美元一步步走到超发的时候，你们可以想像它“改邪归正”的可能性不大。作为影响金价的第二因素人民币的汇率，现在已经破7了，和美国博弈大战仍将继续。美国加关税，中国降汇率，这就是一种博弈。目前，这样的形势也不会改变。所以，进入黄金时代是得到了事实支撑和理论支撑的。

　　杨瑞琪：金价进入牛市是没有问题的，但是黄金市场是否进入销量大涨要打一个问号。这几年房地产、资产的价格大幅度上涨，大量居民的存款被困到房地产市场。我觉得不单单是实物黄金销售萎靡，汽车市场等大量的固定大件消费市场也是碰到了一定的困难。因此，实物黄金的销售挑战是比较大的。此外，回收金对实物黄金的业务是很重要的，老百姓拿着大量黄金首饰，回收渠道不方便，肯定会影响实物黄金方面的投资。虽然黄金牛市趋势非常明显，但是在老百姓收入增长不确定的情况下，所有商品的消费都碰到了瓶颈。

　　张伟超：针对当下的形势，我们对企业、业界应该有什么样的建议或者有什么好的办法？

　　钱源源：目前，虽然黄金首饰行业遭遇困境，但困境的背后是机遇。因为结构性失衡，是我们没有把握住消费主力需求的变化。所以如果想突围，就要从需求的根本性分析开始。目前的消费有个性鲜明的特点，个性化需求是未来非常重要的趋势。就营销模式来说，“90后”是伴随中国互联网成长的一代，他们对于线上消费和互联网营销的模式都是非常接受的，所以线上线下相结合的新零售模式，包括互联网营销的模式，都将成为未来的重要趋势。我们需要敏锐捕捉这些消费群体的变化，不管是产品设计、营销模式，还是商业形态，要积极去适应新需求的变化。我觉得，未来黄金市场还有非常好的发展前景。

　　董虹：商业银行分析到黄金市场发展大有潜力，所以我们为企业客户提供了融资型、清算型、交易型产品。央行昨天（8月17日）公布了有基准的贷款利率，今后不是以4.31为基准，而是市场利率3.3加一定的浮动，所以，所有黄金企业的融资成本都会继续下降，减轻企业的负担。民生银行也会响应国家的政策，为法人客户（黄金企业）提供账户金交易和代理金交所PB业务。同时，我们是主板和国际板清算行，可以做资金清算结算服务。

　　杨瑞琪：我来讲下技术和市场的机遇。过去几个月，我拜访了很多企业，有些企业通过自动化的生产技术在大规模降低生产成本、用工成本，同时他们在材料方面也有了新的突破，用更轻的黄金打造更加完美的黄金首饰。可以说，中国的珠宝企业现在的生产能力、设计能力已经在全球首屈一指。我建议，大家可以非常自信、非常自豪地“走出去”，不单单是走到东南亚，甚至走到欧盟市场，去做来料加工的订单，包括奢侈品品牌的订单。

　　以上的都是专家们对于黄金市场未来发展确实的判断，详细阅读完之后，您也能对黄金市场未来走势有更深的认识，而且专家们都对未来黄金市场的发展方向趋势做出了一定的判断，专家们对未来黄金市场走势与发展的判断一定能给你不错的提示与启发。>>>投资策略：美联储“鸽王”登场，黄金大跌30美元后有望反转