近期，金价黄金白银大幅下跌，金银价格比飙升至95以上，为1991年以来最高。

为啥会这样？黄金和白银不是避险资产吗？其中一个很大的原因与股票市场有关，金银的价格在2008年10月份出现崩盘也是出于同样的原因：

由于股市大跌，对流动性的需求突然大增，市场各处都急需现金用于补缴保证金和弥补其他投资的亏损，因此很大程度上是市场主动抛售黄金以满足这些流动性的需求。

其他一些分析师也是这么认为的：

“虽然金价在市场风险情绪升温和去风险的时期均会出现上涨，但金价会因涨幅巨大而引发获利回吐，因黄金因其高流动性的特点而被卖掉以满足因股价大跌导致的增补保证金的需求。”——渣打银行

“金价的上涨情况会出现在市场风险情绪升温和去风险的时期，但获利回吐会导致金价下跌，因机构卖掉黄金以补缴保证金。”——Suki铜业的贵金属分析师

“市场上有一句老话，在情况最危急、情绪最焦虑的时候，想卖的卖不掉，要卖能卖掉的东西。可能正是出于这个原因，黄金这个避险资产在本周遭遇到了价格下跌压力。”——贵金属分析师Jim Wyckoff

也就是说，金价下跌与黄金本身并无关系，而是因为其他方面存在流动性需求，因此只好把黄金卖掉救急。另外，28日是2月份的最后一个交易日，因此一些交易员为了锁定金价上涨带来的盈利，或用于弥补账户中其他投资的亏损，也需要卖掉所持仓的黄金。

我知道这个说法不会让人感受好一点，但确实能够解释黄金大跌的原因。

金价的大跌结束了吗？显然我们无法很肯定地给与回答，但2008年发生的类似一幕告诉我们，如果市场对流动性不再有紧急需求，那么对金银的抛售有可能会停止，而这种情况有可能会在股市完全停止下跌之前就发生。

比如金价是在2008年的10月份停止下跌的，而股市继续跌了5个月，但几乎就在同期，黄金再次展现出作为避险资产的作用。金价在2008年11月3日至2009年2月20日之间上涨了35.6%；到2009年11月份，累计升幅达到45.6%。

金价之所以会出现这样的反弹是因为其具有避险资产的地位。一旦紧急流动性需求开始消失，投资者就会再次疯抢黄金。更重要的是，直到今天金价也从没回到过2008年10月份创下的低位。

因此虽然不清楚事态何时会好转，但我们相信黄金终将重拾其作为避险资产的地位。对于那些希望多买些黄金的人来说，根据历史经验当前有可能是低价抄底的短暂窗口期。这只是我的看法，但从个人角度出发，我很希望抓住这一难得的机会，尤其是白银的价格，因金银的价格比已达如此极端的水平。