基本面：昨日，美失业数据无碍本月降息预期，重磅PCE通胀数据公布前，美股涨势消减，标普和纳指惊险三连涨，标普收创一个多月新高，而道指跌落三周高位；失业数据公布后，美债价格回落、收益率盘中加速反弹。美元指数盘中再创一个月新低后转涨，欧元创近七周新高后转跌，报道强化日本央行本月加息预期，日元创逾两周新高，黄金继续维持高位震荡。
美国私人数据提供商显示，美国11月劳动力市场疲软态势延续，表明收缩趋势正在形成。市场内部分化加剧，仅教育和卫生服务、建筑业等少数行业提供支撑，而休闲酒店业成为主要拖累。同时，招聘率与离职率同步下降，职位空缺数减少，反映出企业扩张意愿减弱、市场流动性显著放缓的“冷清”状态。
美国挑战者企业11月裁员7.1万人，同比增速放缓至24%，但仍为2022年以来同期最高水平。11月科技、电信、零售行业裁员居前。人工智能相关裁员继续增加，今年前11个月已经达5.5万人。报告显示，今年前11个月统计的挑战者企业计划裁员总数已达约117.1万人，同比激增54%。这是自2020年疫情期间以来的最高年度裁员水平，也是1993年以来第六次年度裁员突破110万人。与之形成鲜明对比的是，今年前11个月计划招聘人数不足50万，创下自2010年以来的最低年度水平，同比下降35%。
美国就业进入“不裁不招”模式，包含感恩节假期的上周，首次申请失业救济人数减少2.7万至19.1万，为2022年9月以来最低水平，而经济学家预期增至22万。上上周持续申领失业救济金人数回落至193.9万人，但仍接近2021年以来的最高水平。反映出就业市场新增裁员放缓与长期失业者再就业困难并存的局面。
据路透报道，日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。政府的立场是“如果日本央行本月想加息，请自行决定”，这被视为默许央行采取行动。日本30年期国债标售需求创2019年以来新高，投标倍数达4.04倍，远超去年3.35倍的均值。强劲需求源于高收益率吸引力和政府可能削减超长债发行的预期。野村证券分析称，日本央行此举意在“测试市场韧性”。当前，市场已开始警惕年底“套息交易屠杀”重演的风险，其对美股等全球资产的潜在冲击不容小觑。
黄金技术面：
日线图：
昨日，受即将重磅通胀数据影响，市场交投较为谨慎，黄金日内维持横盘震荡走势，日线收长下影小阴线。整体形态上看，黄金维持在前一根K线内部震荡，且震荡幅度越来越小，属于震荡收敛，待重新选择方向的形态，晚间将公布美国PCE通胀数据，这是美联储降息前最后一个关键数据，或对后续降息动作有一定影响。因此建议先以高抛低吸震荡操作为主，待数据公布后再顺势跟随。
小时图：
小时图上，昨日黄金如期继续围绕20EMA均线上下震荡，盘中最低跌至4175附近，但随后逐步回升，美盘阶段涨至4219附近。日内无论是高点较前一个高点降低，低点较前一个低点抬高，呈明显震荡收敛形态。短线走势上看，黄金目前方向并不明朗，市场也在等待晚间数据公布，因此预计震荡形态将保持至晚间通胀数据公布后，所以建议继续以高抛低吸震荡操作为主，待数据公布后再顺势跟随。
操作建议：
4185附近轻仓做多，止损4175，目标4225
4225附近轻仓做空，止损4235，目标4185
白银技术面：
日线图：
日线图上，昨日白银未能延续此前强势多头，日内震荡回落，日线收略带上下影的阴线，吞没前一日的阳线。整体走势上，白银形成阴吞阳偏空形态，打断短线多头节奏，若今日晚间公布的数据不是强利多，白银或将逐步震荡回踩20EMA均线寻求支撑。
小时图：
小时图上，昨日白银开盘后无力上攻，反而转头连续跌破20EMA和60EMA均线，确认RSI指标顶背离形态，引发白银震荡回落，如期回踩56.60附近短线支撑。若今日反弹无力，继续下探再刷新低，则白银或将跌至54.10附近。不过，考虑到晚间有重要数据公布，在公布前预计不会有太大波动，因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主，待数据公布后，再顺势跟随。
操作建议：
56.65附近轻仓做多，止损56.45，目标57.60
57.60附近轻仓做空，止损57.85，目标56.65
日内需要重点关注的数据和事件 2025年12月05日 周五
数据：
15:00 英国11月Halifax季调后房价指数月率
15:45 法国10月工业产出月率
15:45 法国10月贸易帐(亿欧元)
18:00 欧元区第三季度GDP年率修正值
18:00 欧元区第三季度季调后就业人数季率终值
23:00 美国9月核心PCE物价指数年率
23:00 美国12月一年期通胀率预期初值
23:00 美国9月个人支出月率
23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值
23:00 美国9月核心PCE物价指数月率