在市场对美联储7月降息翘首以待时，美联储主席鲍威尔在25日的对外关系委员会会议讲话中，再次强调美联储将保持独立，并且“纠正”了投资者对降息的过分解读，还特意强调，政治不会成为美联储特别考虑的因素，即特朗普施压对美联储来说无效。

美联储内部对降息未达成一致

对于是否降息、何时降息以及降息多少，美联储内部一直未能保持一致。圣路易斯联邦主席布拉德表示，他个人比较倾向于降息25个基点，但达拉斯联邦主席卡普兰则对降息保持警惕，且认为并没有准备好放宽借贷条件。美联储内部未能保持一致，对7月降息产生了一定阻力。

鲍威尔在FOMC会议上称，今年年初以来，我们一直保持耐心的态度来评估政策变化的必要性，FOMC委员会将密切关注包括新闻在内的信息对经济前景的影响，并采取适当措施维持经济扩张、劳动力市场保持活力以及通胀接近2%的目标。

在特朗普对美联储施压之后，鲍威尔特意强调，美联储仍然保持独立，不会因为政治原因而调整货币政策。鲍威尔还声称自5月初的议息会议以来，全球贸易压力和经济增长前景出现了明显变化，而这些变化都会引起FOMC委员对利率政策的考量。美联储的货币政策是基于市场表现和前景预测，并不会因为政治方面的压力而改变政策。

未提及降息相关字眼

本次讲话鲍威尔并未谈及降息相关信息，这与市场此前预测的7月降息有较大的出入，也造成了市场骚动。回顾美联储降息历程，最近的一次降息在2008年，且在2015年底开始最近一轮的紧缩性周期。虽然鲍威尔一直对降息极力克制，但从6月的点阵图上看，美联储内部对降息已经出现明显分歧。

圣路易斯联储主席布拉德认为降息25个基点已经足够抵消经济放缓带来的负面影响，而降息50个基点则显得没有必要，并且不认为降息50个基点可以起到提振经济的作用，即使今年下半年经济增速将至2%以下，也并不意味着美国经济严重到需要降息50个基点。

而达拉斯联储主席卡普兰则与鲍威尔一致，对降息保持谨慎态度，并在24日发表了对降息的警告，他认为增加货币侧记措施会导致经济不平衡加剧，管理难度增加，虽然目前劳动力市场以及美国经济增长出现放缓的情况，但相关指标与过去做对比仍显示出强劲。

金价会否一骑绝尘

鲍威尔对降息的谨慎态度与市场预期形成鲜明对比，此前市场几乎认为7月份降息概率为100%，甚至有部分投资者认为美联储将降息50个基点。联邦基金利率7月合约的定价也反映出美联储将降息25个基点，并且有可能降息50个基点。

鲍威尔的谨慎态度导致美股收跌，继续延续此前的跌势，美元指数和美国国债收益率则纷纷上涨。

受美联储官员讲话影响，黄金价格在达到1438高位，创下6年来最高点时，出现大幅回落，鲍威尔讲话后黄金出现下降趋势。但由于目前贸易争端仍然存在，全球央行也更偏向于宽松的货币政策，因此避险资产成为投资首选。花旗甚至认为未来12个月内金价将迎来新一波上涨行情，且涨幅较大。