一、遥望历史，可得明失

10月4日，9月非农数据前值16.8，预期值14.5，实际公布值13.6，就业人数大幅利多金价，但失业率前值3.7%，预期值3.7%，实际公布值3.5%，失业率大幅利空金价，结合非农数据公布前三天金价涨幅巨大，美国经济数据全面利多，金价已经给出较大涨幅，因此，当非农数据公布瞬间，金价短暂拉升后，给出深跌15美金走势，以此修正前期三天大幅的上涨。

11月1日，10月非农数据前值18，预期值8.9，实际公布值12.8，就业人数大幅高于预期值但小于前值，金价快速下跌后7美金后反向拉升再刷新高。通过技术面解释，前一天金价强势站上60日均线，多头异常强势，非农当天，金价多头拒绝回调，通过非农数据先利空后利多，借机回调后沿着技术面走势冲高。

12月6日，11月非农数据，前值12.8，预期值18.8，实际公布值待公布。2019年金价整体冲高回落，金价从最高点1457一线调整以来，最低跌至1445一线，周k跌至布林带下轨附近，布林带上下轨收口，中轨斜向上运行，金价处于可能的调整末期，运行在震荡筑底的过程中。金价在非农公布之前，目前已经强势拉升一波，走出了ABC完整反弹结构，反弹到上方压力位附近。上方压力位分别为：下降趋势线对应1492，周线布林带中轨1487，日线60日均线1483，可谓上方压力重重。从技术分析角度，金价本身在此位置面临向下调整压力，因此，不排除借助非农数据打压金价给出回落甚至深幅下跌。目前，机构给出的非农数据预测值18.8万人，预期是利空金价。

二、热点事件，全面狙击

1、全球最大黄金支持ETF--SPDR Gold Shares出现自11月5日以来首次资金流入，资产增加150714盎司，创自10月中旬以来最大增幅。ETF资金的大举流入，表明金价调整很可能接近尾声，后市黄金多头或迎来布局良机。

2、11月28日，美联储公布经济状况褐皮书显示，从10月到11月中旬，大多数地区报告消费者支出稳定至温和增长，且几个地区的汽车销售和旅游业均录得增长。在制造业方面，当季报告扩张的地区比前一报告期增加，尽管大多数地区依旧没有增长。总体而言，尽管全美劳动力市场仍然紧俏，但总体就业继续小幅增长。在本报告所述期间，物价缓和上涨，制造业投入成本和销售价格的报告好坏参半。

3、12月3日，美国11月制造业活动进一步萎缩，因新订单挫至约2012年以来最低水准，而10月建筑支出下滑，令近期一连串积极的报告所引发的对经济的乐观情绪降温。美国供应管理协会(ISM)表示，上月全国制造业活动指数下降0.2点，至48.1。ISM前瞻性的新订单分项指数从10月的49.1降至47.2。出口订单指数下降2.5点，至47.9。美国商务部在另一份报告中公布，10月建筑支出下降了0.8%，民间支出跌至三年来的最低水平。在报告发布后，亚特兰大联储将第四季度GDP环比增长年率预期从1.7%下调至1.3%。第三季度经济增长2.1%。因美国制造业数据大幅差于预期，这使得近期有所改善的市场情绪大幅回落，美元刷新逾一周低点，金价强劲反弹。

4、12月3日，美国总统特朗普发表推文称，他将立即恢复对巴西和阿根廷输美国钢铁和铝产品加征关税，新兴市场股市和对国际贸易高度敏感的墨西哥比索应声跌至盘中低位。由于近期市场一直在等待国际贸易的进一步信号，特朗普周一的表态无疑给市场当头一棒。除了美股外，欧洲股市创两个月最大单日跌幅，包括德法在内的多数主要市场跌幅超过2%，泛欧STOXX 600指数收跌1.6%，法股CAC-40指数收挫2.01%。英国富时100指数收跌0.82%，德股DAX指数收跌2.05%。提振市场避险情绪，金价大涨。

5、每年金价的走势在节奏上都会表现出很强的年末反弹特征，金价往往会在年末见低后开始反弹，反弹行情常常延续是次年年初。黄金的年末反弹行情一方面受到中国和印度传统节日对黄金实物需求上升的支撑。另一方面，也受到美联储年末议息会议“靴子”落地的积极影响。近年来，美联储在12月的议息会议靴子落地时往往是黄金走强的“时间窗口”。这主要表现在国际金价易于在美联储12月议息会议前承压下行，而在12月议息会议“靴子”落地后持续反弹。

金价从1557高位调整以来，历时三个月，幅度110美金，金价整体来看，处于周线级别向下调整的四浪末期，未来金价倾向于在周线级别筑底后进行五浪上涨拉升。目前金价不排除处于四浪震荡筑底的过程中。金价涨跌会有反复。

三、解析ETF，研判市场趋势

根据全球最大的黄金ETF，SPDR黄金信托的数据显示，9月初黄金ETF遭遇连续减持，之后的市场博弈美联储降息预期出现增持行为，金价9月初-11月底的连续震荡下行，ETF持仓也不断的减持中，资金持续流出。值得注意的是，11月5日，ETF首次出现增持，11月25日，ETF再次出现增持行为。在长达三个月的震荡震荡下行之后，ETF的异样举动值得长线投资者密切关注，不排除后期金价的再次回落，是给到投资者绝佳的多单布局机会。

四、以史为镜，非农解读

2019年金价突破了前期震荡平台1365高点之后，日内行情波动幅度明显加大。每月一次的大非农行情更是值得期待。最近三个月的非农数据公布值分别为13万，13.6万，12.8万，而12月6日即将公布的非农数据预测值18.8万，此数据明显高于此前三个月的实际公布值，表明市场对即将公布的美国11月份非农就业报告非常看好，从预期来讲，利空金价。结合金价在非农数据公布前出现大幅拉升至上方下降趋势线附近，不排除借助非农数据利空，修复近期金价的涨幅。

五、非农前瞻，抢占先机

12月6日，新一期的非农即将震撼来袭。自12月2日起公布的一系列数据显示，美国实际公布的经济不如经济褐皮书里的描述般美丽。ISM制造业PMI指数连续四个月处于荣枯线50下方，且有加速下滑的迹象。12月4日公布的ADP数据更是意外爆冷仅仅录得6.7万人，大幅度低于前值12.5万与预测13.5万。ADP的数据完全超出市场预期。而ADP数据又被市场当作大非农数据前瞻指引，因此，截至此时此刻，相信大部分投资者对大非农18.8万人的预期将大打折扣，认为大非农数据很有可能跟随ADP数据一样录得较惨数值，从而利多金价。不防大胆逆向思维假设以下，此次大非农数据会不会再次出乎市场预期，公布值给一个相对较靓丽的数值呢？贵金属市场总是给我们惊喜，让我们拭目以待！

操作上，若非农前金价反弹至关键压力位1488-1492一线，则带止损布局空单，博弈非农数据公布后，金价下行。

若非农数据公布值高于等于18.8万人，则大幅利空金价，金价有望迎来深幅下跌，甚至不排除刷新前低1445的可能。

若非农数据公布值处于12.8万人与18.8万人之间，当然，此种概率更大一些，金价很有可能先小幅上冲之后，立刻掉头向下深幅回落。

若非农数据公布值小于预测值18.8万人，同时小于前值12.8万人，则解读为大幅利多金价，金价有望在数据公布后大幅拉升，但需关注其多头动能的持续性，谨防最后一冲，冲高回落。

本次非农行情布局的重点在于：恰逢非农数据前，金价已经反弹至上方重要压力位处，ABC反弹结构完整，短时间内金价涨幅巨大，本身有回调需求，同时，美元指数连续下跌数日，跌幅较深，美指亦有反弹修复跌幅需求。美指在相对低位，黄金在相对高位，更容易形成百分百负相关共振走势。因此，布局上倾向于高空布局思路。最后祝各位投资者非农夜大赚。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友根据具体盘面来具体分析应对。】