基本面：昨日，美经济数据助长降息预期，三大美股指齐创历史新高，道指收涨超1%、创近三周最大涨幅，标普和纳指四连涨。美国CPI公布后，美债价格跳涨，十年期美债收益率五个月来首次盘中下破4.0%，美元指数迅速转跌，黄金继续维持高位震荡。欧央行行长讲话偏鹰派，欧元和十年期德债收益率均刷新日高。

数据方面，美国通胀基本符合预期，8月CPI同比增长2.9%，环比增长0.4%。8月核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，增速均持平华尔街预期和7月水平。推动整体物价上行的动力主要来自汽车和服务价格。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。美国上周首申失业金人数不降反增至26.3万，跃升至近四年高位。截至9月6日的一周，首次申请失业救济金人数较上月增加了2.7万人，经济学家预测中值为，较前一周略为下降至23.5万人。衡量持续领取失业救济总人数的续请失业金人数，在截至8月30日的一周内保持不变，为194万人。

欧央行连续第二次会议“按兵不动”，认为通胀压力得到控制；欧央行下调对2027年的通胀预测，总体通胀率降至1.9%，核心通胀率降至1.8%，增强了市场对于年底降息的猜测。市场在年底前略微转为鸽派，目前预期降息幅度约为7个基点。

拉加德表示，“通胀处于我们想要的水平”；经济增长的风险已趋平衡；近期达成的贸易协定降低了不确定性，但若贸易关系再度恶化，可能进一步抑制出口，并拖累投资和消费。她强调，由于贸易环境动荡，价格前景仍“比往常更加不确定”。她重申采取逐次会议应对。交易员们对拉加德的言论作出反应，减少了对进一步降息的押注。

黄金技术面：

日线图：

昨日，虽然美国CPI数据符合预期，但市场已基本消化年内三次降息的预期，导致金价未能继续走高，仅保持高位震荡，日线收带下影的小阴线。整体形势上看，黄金如期转为短线震荡调整走势，逐步等待下方20EMA均线上跟，建议重点关注小周期形态，若跌破关键支撑，则黄金或将主动向下方均线靠拢。

小时图：

小时图上，昨日黄金逐步跌破20EMA和60EMA均线，最低跌至3613附近，随后快速回升，重新回到两条均线之上。短线形态上看，黄金跌破均线后并未向下加速，仅转为围绕均线震荡休整，若后市难以突破3655一线短线关键压力，则金价后市将加速下探，下方短线支撑在3580附近。因此在操作上，先建议采取高抛低吸震荡操作。

操作建议：

3655附近轻仓做空，止损3665，目标3615

3615附近轻仓做多，止损3605，目标3655

白银技术面：

日线图：                                                                                                            

日线图上，昨日白银并未向下走低，反而向上反包此前阴线，并刷新新高，最高涨至41.75附近，日线收下影较长的小阳线。整体形态上看，白银维持高位震荡横盘，且高点仍在不断上移，RSI指标持续顶背离，若RSI指标回到中线附近，且20EMA均线上跟后，白银未能下破，则可判断白银属于强势调整形态，后市有望加速上行。

小时图：

小时图上，昨日白银如期围绕均线震荡横盘后，美盘强势向上突破，一度刷新近期新高。短线形态上看，白银保持反弹高位震荡回踩均线，若能企稳再均线上方，则白银有望继续向上突破，若失守20EMA均线，则白银或将继续保持震荡走势。因此在操作上建议，先以逢低做多为主。

操作建议：

41.40附近轻仓做多，止损41.20，目标41.85

日内需要重点关注的数据和事件 2025年09月12日 周五

数据：

14:00  德国8月CPI月率终值

14:00  英国7月三个月GDP月率

14:00  英国7月制造业产出月率

14:00  英国7月季调后商品贸易帐(亿英镑)

14:00  英国7月工业产出月率

14:45  法国8月CPI月率终值

22:00  美国9月一年期通胀率预期初值

22:00  美国9月密歇根大学消费者信心指数初值