基本面：昨日，美联储宣布年内第三次降息，同时宣布将购买短债，被市场解读为“不是QE的QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期温和。美股三大指数收涨，小盘股领涨股市。美债收益率普跌，对利率敏感的两年期美债收益率跌超7.6个基点。美元跌近0.6%，创10月29日来最低水平，黄金宽幅震荡，白银则在消化美联储降息决策后再度创新高，日内涨超2%。

美联储如期再降息25基点，但遭三票反对，一人主张降50基点，两名票委和四名非票委支持按兵不动，实为七人反对决议，分歧据称为37年来最大。会议声明删除失业率“保持低位” ；新增考虑进一步降息的“幅度和时机”，被视为暗示降息门槛更高。联储为维持充足准备金将周五起买短债，预计明年一季度购债保持高位。

鲍威尔强调，“下次会加息”不是任何人的基本假设，就业增长实际或被高估，自4月以来就业增长可能已经略微转负，劳动力市场仍在持续、逐步降温，可能只是比此前预期的降温幅度略微更温和一些。通胀方面，他表示关税影响明年料逐渐消退。他说，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经济接下来将如何演变。他表示，短期美债购买的相关购买规模在未来几个月可能维持在较高水平，美联储并非严格意义上“担忧”货币市场的紧张状况，只是这种情况比预期来得稍快一点。

新美联储通讯社撰文称，美国物价上涨压力与劳动力市场降温并存，这对美联储来说是一个棘手的难题，也是几十年来从未遇到过的。

美国第三季度就业成本指数年率降至3.5%，创近四年新低，环比涨幅也低于预期。数据显示就业市场显著降温，招聘放缓、裁员增加，自愿离职率降至2020年以来最低，反映出劳动者信心减弱与市场流动性下降。经通胀调整后的实际薪酬增长乏力。这一趋势为美联储抑制通胀提供了关键依据，也表明劳动力市场正从紧张态势转向平衡。

全球长债收益率飙升至16年新高，市场分析认为，美联储虽再度降息，但长期通胀、财政赤字与政策独立性担忧反而推高美债收益率，并引发“失望交易”在欧美、日澳蔓延。随着多国加息预期上行及财政扩张加速，全球长期借贷成本正面临持续上行压力。

黄金技术面：

日线图：

昨日，黄金如期在美联储降息前保持窄幅震荡，日线收略带上下影的小阴线，但随着美联储降息落地，鲍威尔讲话比预期鸽派，金价迎来强势反弹，直接逼近近期反弹高点，目前日线呈饱满阳线形态。整体形态上看，黄金经过一段时间横盘震荡，逐步完成对20EMA均线回踩动作，而如今借降息利好再度上探震荡区间顶部压力，有望直接突破冲击历史高点压力。因此建议以逢低做多为主，博弈探顶走势。

小时图：

小时图上，昨日黄金如期围绕均线上下震荡，直到美联储降息落地后，金价剧烈震荡后最终向上突破，逼近近期箱体震荡的高点4250附近。短线走势上看，黄金再度逼近震荡区间上沿，短线休整后有望强势突破，冲击4300上方历史高点压力，因此建议先以逢低做多为主，博弈向上突破。

操作建议：

4225附近轻仓做多，止损4215，目标4300/4350

白银技术面：

日线图：                                                                             

日线图上，昨日白银在美联储降息落地前，一度冲高回落，日线收上影较长的小阳线，而随着美联储降息落地，白银强势冲高，再度刷新历史高点，最高涨至62.28附近，当前日线呈大阳线形态。整体走势上，白银继续刷新历史高点，延续多头趋势，加速的迹象越发明显，因此建议继续跟随多头趋势逢低做多。

小时图：

小时图上，昨日白银在亚盘阶段一度延续前日强势多头，继续惯性上攻，但随着逐步进入欧盘阶段，银价开始震荡回落，回踩60.00整数关口，直到美联储降息落地后，白银才重启涨势，直接刷新历史新高。短线形态上看，白银RSI指标略有顶背离雏形，若后市跌破60.00关键支撑，则确认背离形态，届时将引发银价较大的调整动作。而在此之前，仍建议继续跟随白银强势多头，保持逢低做多。

操作建议：

61.70附近轻仓做多，止损61.40，目标63.20

日内需要重点关注的数据和事件 2025年12月11日 周四

数据：

21:30  美国至12月6日当周初请失业金人数(万人)

21:30  美国9月贸易帐(亿美元)

23:00  美国9月批发销售月率

事件：

16:30  瑞士央行公布利率决议。

17:50  英国央行行长贝利发表讲话。

次日01:00  美联储公布2025年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据。