基本面:

昨日，黄金结束前两日回落并明显反弹，COMEX黄金期货收涨约1.5%，报4095.40美元/盎司；白银弹性更强，COMEX白银收涨约4.1%，报60.056美元/盎司，为7月9日以来最高收盘，也是6月12日以来最大单日涨幅。盘面主线从前一日的区间回踩，转向“美国就业和订单降温、收益率回落、金银重新定价降息预期”的修复行情。

昨日影响黄金的事件主要有三条。第一，美国JOLTS职位空缺变化不大，但市场把企业招聘趋于谨慎、工厂需求回落解读为经济动能放缓，资金重新买入贵金属防御属性。第二，美债收益率跟随经济放缓预期下行，2年期美债收益率降至约4.193%，10年期美债收益率降至约4.625%，实际利率压力缓和，直接降低持有黄金的机会成本。第三，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的谈判希望压低油价和通胀担忧，短线削弱避险溢价，但更重要的是压低通胀再抬头和Fed继续偏鹰的预期，因此最终对金银偏利多。

传导路径上，JOLTS和工厂订单若显示需求降温，会压低美元和美债收益率，市场会提前交易Fed后续不再继续加息甚至重新转向宽松，黄金因此反弹。油价回落则一方面降低地缘避险需求，另一方面也压低通胀压力和利率中枢；昨天金价选择上行，说明利率路径对盘面的影响大于避险溢价回落。白银除了跟随黄金受美元、美债和Fed预期影响，还叠加空头回补和高弹性属性，反弹幅度明显强于黄金。

今日重点转向美国ADP就业、美国ISM服务业PMI和EIA原油库存。本周五还有美国非农，就业链条数据会持续影响降息预期。若ADP和ISM服务业明显走弱，美元和美债收益率可能继续回落，黄金有望继续上探；若就业和服务业重新强于预期，市场会担心Fed继续偏鹰，金银昨日反弹容易出现回吐。

黄金技术面:

日线图:

日线图看，昨日黄金震荡反弹，日线收较为饱满的阳线，收盘回到4090附近，重新站上20EMA均线，继续保持围绕20EMA均线震荡走势。若今日能守住4060至4070，日线偏震荡反弹；若跌回4030下方，则昨日反弹容易变成技术修复，空头会重新看4000和3960。

小时图:

小时图看，昨日黄金从4050附近逐步抬升，欧美盘在美债收益率回落后加速冲向4100附近，尾盘回踩均线附近，震荡中枢有所上移，日内先看4060至4135区间。4060上方维持低多思路，4135至4150若不能突破，仍会出现高位回吐；若ADP和ISM推动金价站稳4150，上方再看4200。

操作建议:

4135附近轻仓做空，止损4165，目标4070。

4060附近轻仓做多，止损4030，目标4120。

白银技术面:

日线图:

日线图看，昨日白银大幅收阳，高点逼近60.00，反弹强度略高于黄金。价格突破58.50至59.00压力后，60.00成为新的多空分水岭；20 EMA若继续上移，会给短线回踩提供支撑，60 EMA上方仍是中期压力区。日内若守住59.00，白银仍偏强震荡；若跌回58.50下方，则昨日急涨后的获利回吐会加深。

小时图:

小时图看，昨日白银从均线附近快速拉升，盘中突破58.50后逼近60.00整数压力，尾盘维持高位震荡，短线结构比黄金略强。小时级别20 EMA上移后，59.00至59.20是第一支撑，60.80至61.20是第一压力。若美盘就业数据继续利多金银，白银可能继续测试61.20；若美元反弹，先看59.20回踩能否守住。

操作建议:

61.50附近轻仓做空，止损62.00，目标59.60。

59.00附近轻仓做多，止损58.60，目标61.50。

日内需要重点关注的数据和事件 2026年08月05日 周三

数据：

14:45  法国6月工业产出月率

15:50  法国7月服务业PMI终值

15:55  德国7月服务业PMI终值

16:00  欧元区7月服务业PMI终值

16:30  英国7月服务业PMI终值

17:00  欧元区6月PPI月率

20:15  美国7月ADP就业人数(万人)

21:45  美国7月标普全球服务业PMI终值

22:00  美国7月ISM非制造业PMI

事件：

次日04:05  美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话。