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活动核心
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报名方式

1. 自动报名：在 2026 年 6 月 1 日 6:00 -6 月 30 日 6:00 期间，只要有建仓记录，系统将自动为您完成报名，无需额外操作
2. 手动报名：
• 若近一个月内无任何建仓记录，需进行手动报名，报名后将加入次日赛程
• 活动期间新注册的用户，需进行手动报名，报名后将加入次日赛程

活动奖励

活动时间

报名时间：2026年6月1日06:00 - 2026年6月30日06:00（北京时间）
比赛时间：2026年6月1日06:00 - 2026年7月1日06:00（北京时间）

常见问题

Q: 如何计算手数？
A: 系统自动计算比赛期间的累计手数，未足1手也计算业绩，可叠加累计（保留至小数点后2位）。

Q: 是否有最低交易要求？
A: 没有最低交易要求，所有报名参与者均可参与排名。

Q: 报名后可以中途退出吗？
A: 可以，报名后如不想继续参与，只需停止交易即可，不会产生任何费用或影响。

Q: 奖金如何发放？以什么货币发放？
A: 活动结束后7个工作天内，根据当天取款汇率换算成美元发放至您的账户。

（截至 5 月 26 日）

一、5 月黄金行情复盘：避险退潮后快速回落，回吐 4 月全部反弹

截至 2026 年 5 月 26 日盘面实时报价，伦敦金现报4535.03 美元 / 盎司。本月行情承接 4 月末 4725.78 美元的反弹高点，开启了快速的回落修复，月内最高触及 4742 美元 / 盎司，最低下探 4502 美元 / 盎司，截至 26 日全月累计下跌 190.75 美元，跌幅达 4.04%，彻底回吐了 4 月的全部反弹涨幅，重回 4500 美元的震荡中枢。

本轮回落的核心逻辑，是 4 月的脉冲式避险行情彻底退潮，叠加政策预期的 180 度反转，具体分为四大核心因素：

1. 中东地缘避险快速降温，反弹核心动力消失：进入 5 月中旬，美伊和谈出现实质性转机，双方就霍尔木兹海峡的航运管控达成临时共识，以色列与黎巴嫩真主党的交火也逐步降温，此前支撑金价的避险情绪快速消退。此前为对冲风险涌入的短线资金，在短短两周内完成了大规模的获利了结，成为金价回落的最直接推手。

2. 美国经济数据超预期，政策预期彻底反转：5 月公布的 4 月美国经济数据呈现 “边际放缓但韧性仍强” 的特征：非农新增就业 11.5 万人，虽然较前值 18.5 万有所回落，但仍大幅高于市场预期的 6.5 万，叠加核心 CPI 同比回升至 2.5%，核心 PCE 同比反弹至 2.4%，就业的韧性 + 通胀的黏性，共同打破了市场对降息的幻想，反而引发了对加息的担忧。

3. 机构资金大规模撤离，ETF 单月减持超 40 吨：随着避险情绪退潮，机构资金快速撤离，全球最大黄金 ETF-SPDR 持仓从 4 月底的 1075.3 吨，回落至 5 月 22 日的 1034.85 吨，单月累计减持超 40.45 吨，把 4 月的全部增持幅度全部回吐，CFTC 非商业净多头持仓占比从 31% 回落至 27%，市场情绪重新转向悲观。

4. 央行购金托底，避免极端下跌：在机构资金撤离的同时，全球央行的长线购金仍在持续，中国央行黄金储备连续 17 个月增持，4 月单月再度增持 14 吨，一季度全球央行净购金达 244 吨，同比增加 3%，为金价守住了 4500 美元的关键支撑，避免了高利率下的极端暴跌。

资金面整体回到了 “机构抛售、央行接盘” 的分化格局，短期投机资金已经离场，仅剩下长线配置资金在低位托底，多空博弈的重心重新回到了美联储的政策预期上。

二、美联储政策彻底反转：全年降息预期清零，市场开始定价加息

结合您提供的芝商所 FedWatch 最新截图数据，当前市场对美联储政策的定价，已经出现了 180 度的彻底反转，鹰派程度远超此前的所有预判：

1. 6 月 17 日 FOMC 会议：98.1% 概率维持利率，降息概率为 0：针对即将到来的 6 月议息会议，市场定价维持当前 350-375BP 利率的概率高达 98.1%，降息 25BP 的概率为 0%，甚至还有 1.9% 的概率，美联储会加息 25BP 至 375-400BP。这意味着，6 月不仅没有任何降息的可能，市场已经彻底排除了宽松的选项。

2. 全年降息预期彻底清零，加息预期快速升温：截至 5 月 26 日，2026 年全年的政策定价中，降息的概率已经完全消失 —— 所有会议的定价中，低于 350-375BP 的利率区间，概率全部为 0%。反而，加息的概率在快速上升：

o 7 月会议：维持利率概率 89.7%，加息概率 10.2%

o 9 月会议：维持利率概率 70.3%，加息概率 27.3%

o 12 月会议：维持利率概率仅剩 44.0%，加息至 375-400BP 的概率高达 40.7%

3. 核心结论：市场已经彻底放弃了 2026 年降息的所有预期，反而开始定价美联储会因为通胀反弹，开启新一轮的加息周期。这意味着，高利率的压制不仅不会缓解，反而可能会进一步升级，这对黄金来说，是远超此前预期的长期利空。

这也意味着，6 月的议息会议，将是一个彻底的鹰派定调会议，市场已经提前定价了维持利率的结果，后续的重点，将是美联储对后续加息的表态，以及通胀数据的验证。

三、6 月黄金怎么走？盯紧这四大核心博弈点

5 月的回落，已经把避险的溢价全部消化，当前金价的走势，完全取决于美联储的政策预期，6 月黄金将进入 “通胀验证 + 政策博弈” 的关键阶段，核心需关注四大变量：

（一）美国通胀与就业数据：决定加息预期的生死线

这是 6 月黄金市场的唯一核心变量，因为当前所有的政策预期，都建立在通胀反弹的基础上：

• 若通胀数据超预期走强：5 月 CPI、PCE 数据继续反弹，就业维持高韧性，将进一步强化加息的预期，美元指数走强，金价将承压跌破 4500 美元的支撑，向 4380 的前期低点发起冲击；

• 若通胀数据回落：通胀出现实质性的回落，就业走弱，将快速降温加息的预期，为金价提供反弹的动力，重回 4600 美元以上；

• 若数据中性：市场将维持当前的政策预期，金价在 4500 美元附近震荡。

（二）中东地缘局势：和谈能否落地，决定避险溢价的残留

虽然当前避险情绪已经降温，但中东局势仍存在反复的可能：

• 若美伊和谈破裂：双方谈判再次陷入僵局，霍尔木兹海峡的风险重新升温，将重新激活避险买盘，为金价提供托底的支撑；

• 若和谈正式落地：双方达成长期的停火协议，霍尔木兹海峡恢复完全正常的航运，最后的避险溢价将彻底消退，金价将失去最后的托底动力。

（三）央行购金的力度：能否守住 4500 的关键支撑

在机构资金撤离的背景下，央行购金成为了当前金价唯一的长线支撑：

• 若央行加大购金力度：中国等新兴市场央行在 4500 美元附近加大增持，全球月均购金维持 60 吨的高位，将为金价筑牢 4500 美元的底部，避免极端下跌；

• 若央行购金放缓：部分央行因为美元流动性紧张，暂停购金甚至小幅抛售，金价将快速跌破 4500 的支撑。

（四）资金与技术面：关键区间的突破信号

当前金价的技术面已经进入了弱势区间：

•资金面：SPDR 黄金 ETF 的持仓是核心，若持仓继续减持跌破 1030 吨，说明机构的抛售还在继续；若持仓停止下跌，开始小幅增持，说明资金已经开始在低位抄底。

• 技术面：当前金价的强支撑是 4500 美元，强压力是 4600 美元，RSI 指标已经回落至 42，进入了偏弱的区间，一旦跌破 4500，将开启新的下跌通道。

四、6 月金价三种情景预测

结合最新的政策定价、经济数据与地缘局势，6 月金价大概率呈现 “数据主导、弱势震荡” 的格局，具体分为三种情景：

（一）中性情景：窄幅震荡，中枢维持 4500 美元

触发条件：美国 5 月经济数据符合预期，通胀维持 2.5% 的水平；美伊和谈维持现状，无升级也无落地；央行购金平稳，ETF 持仓无大幅波动。
金价路径：在 4450-4600 美元区间窄幅震荡，月末收于 4520 美元附近，全月涨跌幅在 ±1% 以内，维持当前的弱势平衡格局。
风险点：美联储官员释放鹰派信号，压制金价；短线资金的小幅抛售引发回调。

（二）乐观情景：数据降温，反弹至 4650 美元

触发条件：美国 5 月通胀数据实质性回落，核心 CPI 回落至 2.3%；美伊和谈出现反复，局部摩擦升温；机构资金在低位开始抄底，ETF 持仓停止减持。
金价路径：加息预期快速降温，金价反弹突破 4600 美元的压力位，向 4650 美元发起冲击，全月涨幅约 2.5%，修复 5 月的部分跌幅。
风险点：通胀数据反复，加息预期重新升温，引发反弹后的回落。

（三）悲观情景：加息预期升温，跌破 4400 美元

触发条件：美国 5 月通胀超预期反弹，核心 CPI 回升至 2.7%；美伊和谈正式落地，避险情绪彻底清零；机构资金继续抛售，ETF 持仓单月减持超 30 吨。
金价路径：加息概率飙升至 50% 以上，金价跌破 4500 美元的支撑，回落至 4350-4400 美元区间，全月跌幅约 3%，重回前期的调整低点。
风险点：高利率压制进一步升级，美元走强，引发连锁的抛售。

最后说句实在的

5 月的行情，其实就是把 4 月的 “假反弹” 打回了原形 —— 之前靠中东避险撑起来的上涨，没有任何基本面的支撑，一旦避险退潮，金价就直接跌回来了，而且更糟的是，现在美联储不仅不降息，反而要加息了，这对黄金来说，是实打实的利空。

对普通投资者来说，现在千万别着急抄底！很多人觉得金价从 4725 跌到 4535，跌了不少，就想抄底，但是你要想，如果美联储真的加息了，金价还会继续跌，跌到 4300 甚至更低都有可能，现在的底部根本没稳住。

短期来看，6 月的核心就是盯着美国的通胀数据，如果通胀真的回落了，你再考虑轻仓抄一点；如果通胀继续涨，那赶紧远离黄金，别碰，因为加息的话，黄金只会越跌越深。

长线的话，央行购金的逻辑还在，但是短期的政策利空太猛了，别在这个时候去赌，耐心等数据明朗了再说。

重要提醒：以上内容仅为市场分析参考，不构成任何投资建议。黄金价格波动剧烈、地缘与政策突发风险偏高，请结合自身风险承受能力理性决策。

大家好，欢迎回到本期黄金小百科。

上个月我们讲了普通单边行情的顺势策略，不少朋友实操后反馈：普通单边能拿住，但遇到极端爆拉 / 暴跌行情，要么不敢加仓错过大利润，要么加仓后一回调就把利润全吐回去。

今天我们就聚焦极端单边行情，教大家一套 “分批加仓 + 阶梯止盈 + 移动止损” 的完整方法，把大行情的利润牢牢锁住，不轻易回吐。全程通俗，新手看完就能直接套用。

一、先识别：什么是极端单边行情？

极端单边和普通单边不一样，特点就是波动大、速度快、趋势极强、几乎不回调。

简单 3 个信号，一眼识别：
1.布林带大幅开口，轨道间距越来越宽，价格贴着上轨（多头）/ 下轨（空头）极速运行；
2.MACD红柱 / 绿柱持续超长放大，金叉 / 死叉后几乎不回头；
3.RSI长期在 80 以上（多头）或 20 以下（空头），完全不回落。
只要出现这 3 点，就是极端单边，策略必须升级，不能用普通单边的小仓位操作。

二、核心原则：极端行情，不贪但敢拿，分批操作最稳

极端行情最忌两件事：重仓一把梭、见好就跑不敢拿。
正确思路：轻底仓 + 分批加仓 + 阶梯止盈 + 移动止损，既不踏空，也不冒大风险。
口诀记好：底仓先上车，回调再加仓；趋势不反转，利润不提前跑。

三、实战全流程：多头极端单边（爆拉行情）

第 1 步：底仓轻仓入场（不追高，抓启动点）

极端行情启动初期，不用重仓：
• 布林带刚大幅开口，价格站稳上轨；
• MACD 零轴上方红柱快速放大；
• RSI 突破 80 且持续走高。
入场：总资金 2% 轻仓做多，止损设在上轨下方 1-2 美元，防止假突破。

第 2 步：回调分批加仓（金字塔加仓，越涨越轻）

极端行情偶尔会有小幅回调（1-3 美元），这是加仓机会，切记越涨仓位越轻：
• 第一次回调（回踩上轨不跌破）：加仓总资金 1.5%；
• 第二次回调（回踩中轨不跌破）：再加仓总资金 1%；
• 总仓位控制在4.5% 以内，绝不重仓。

第 3 步：阶梯止盈（分批落袋，不贪满）

第 4 步：移动止损锁利润（关键！防止利润回吐）

剩余仓位不用手动止盈，靠移动止损：
• 止损始终放在20 日均线（布林中轨）下方 1-2 美元；
• 价格每涨 5 美元，止损上移 5 美元；
• 只要不跌破止损，就一直拿，跌破直接离场，利润不会大幅回吐。

四、空头极端单边（暴跌行情）：反向套用即可

逻辑和多头完全对称，直接照着做：

1. 底仓：总资金 2% 轻仓做空，止损设下轨上方 1-2 美元；

2. 加仓：反弹回踩下轨 / 中轨，分批加 1.5%、1%，总仓≤4.5%；

3. 止盈：跌 10-15 美元止盈 30%，跌 20-25 美元止盈 40%；

4. 移动止损：放在 20 日均线上方 1-2 美元，随下跌下移。

五、3 个保命小技巧，极端行情不翻车

1.不猜顶猜底：极端行情里，RSI 超买超卖会持续很久，别看到 80/20 就反向操作；

2.不重仓扛单：哪怕趋势再强，也别重仓，一次回调就可能爆仓；

3.数据行情避一避：非农、美联储议息会议前后，极端行情容易反转，尽量不加仓，只持有底仓。

六、下期预告＆季度小总结

本期我们搞定了极端单边行情的利润锁定方法，从底仓、加仓、止盈到止损，一套完整流程，大行情再也不怕利润回吐。

顺便做第二季度小总结，帮大家巩固：
• 5 月：普通单边，顺势拿单、回踩入场；
• 6 月：极端单边，分批加仓、阶梯止盈、移动止损。

下一期（2026.07）我们进入资金管理进阶，教大家不同本金的仓位分配法，不管是小本金（1 万内）、中本金（1-10 万），都能学会科学控仓，从根本上降低风险、稳定盈利。

我们下期见！