一、遥望历史，可得明失

7月非农黄金走势一鸣惊人，高台跳水，呈现单边暴跌。第一波下跌，从1413.55跌至1394.71。第二目标下跌，从1403.78，跌至1386.64。因非农数据的影响，日线级别，黄金欲破而不破布林带中轨，使得行情围绕布林带中轨与上轨区间波动，从而确认了金价短期巨幅震荡的局面。

而在7月份，发生了一些重大的事件。7月5日美国6月季调后非农就业人口，大幅利空黄金。7月10日美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会的证词讲稿提前公布，大幅利多黄金。7月11日美联储公布6月货币政策会议纪要、美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述，利多黄金。7月18日美联储公布经济状况褐皮书，利空黄金。尤其是在7月10日的听证会中，鲍威尔暗示，由于全球经济疲软和贸易紧张局势加剧，美联储可能在本月底降息，这也将是十年来美联储首次降息。7月25日，欧央行维持利率不变，利多黄金。但随后的德拉基讲话不够鸽派，黄金形成大跌。7月26日，公布的美国第二季度GDP数据公布值为2.1%，大于预测值1.8%，从而利空黄金。

二、热点事件，全面狙击

1、7月4日，英国皇家海军陆战队在直布罗陀扣押了一艘伊朗巨型油轮，原因是该油轮试图违反欧盟制裁，向叙利亚运送石油。这一戏剧性的举动激怒了伊朗政府，并有可能加剧伊朗与西方的对抗。此前伊朗方面喊话欧洲签约国，称若不兑现贸易承诺，将开始突破浓缩丰度3.67%的限制，提高至“我们需要的程度”。该事件助攻黄金当日上涨至1424一线。

2、7月8日，伊朗外交部发言人最新表示，如果伊核协议中剩余签署国不履行其承诺，伊朗将进一步采取措施减少其在伊核协议中所作的承诺。此前伊朗总统哈桑·鲁哈尼表示，伊朗将增加铀浓缩至2015年核协议设定的上限之外。伊朗之前表示，将很快提高铀浓缩水平，使其超过其与世界大国达成的具有里程碑意义的2015年核协议所设定的水平。受此消息影响，黄金当日亚欧盘突破1400关口，最高涨至1407一线。

3、美国贸易代表办公室(USTR)7月10日宣布，根据美国《1974年贸易法》第301条款对法国数字服务税发起调查。莱特希泽称，“特朗普总统已经指示我们调查这项立法的影响,并确定它是否是歧视性或者不合理的,给美国贸易构成负担或者限制。” 特朗普政府发起301调查的消息出炉后，市场避险情绪急剧升温，黄金价格一举突破1420美元/盎司关口。

4、7月23日，英国保守党新党魁暨首相选举结果出炉，前外交大臣鲍里斯·约翰逊击败现任外交大臣杰里米·亨特，当选新任保守党领导人。他将在特雷莎·梅24日接受完最后一次首相质询后，正式入驻唐宁街10号，成为英国新任首相。在此次角逐中，约翰逊获得92153票，亨特则获得46656票。外媒称，结果在意料之内。而约翰逊为强硬的脱欧派，黄金受此利好，止跌反弹，最高涨至1429.95美元/盎司。

三、解析ETF，研判市场趋势

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，黄金ETF自7月1日的净持仓量800.20吨，至7月29日增加至824.89吨，增持24.69吨。其中，单次单日减仓均不足2吨，单日加仓最低3.81吨，单日最高加仓11.44吨，表明市场对黄金未来保持看涨。而黄金在此段时间内，从最低点位1381.65美元/盎司，涨至最高点位1452.78美元/盎司，形成了71.13美金的上涨。若黄金ETF继续增加持仓量，黄金或将再创新高。

四、以史为镜，非农解读

    2019年至今的非农数据有较明显的变动，预测值围绕在16-19万区间内波动。而公布值往往与预测值出现较大的差值，除了四月份公布值与预测值相差1.6万外。别的月份公布值与预测值相差达到8万以上。而本次非农数据预测值为16万，本月公布的重要数据大部分利多美元，利空黄金，公布值或将大于预测值16万，达到24万以上。

五、非农前瞻，抢占先机

8月2日，非农数据再度来临，或将引爆市场。在非农数据公布前夕，市场中已公布的经济数据将刺激市场。其中，美国6月零售销售月率公布值0.4%，大幅高于预测值0.1%。美国6月耐用品订单月率公布值2%，预测值0.7%，出现黑天鹅。美国第二季度实际GDP年化季率初值公布值2.1%，远超1.8%的市场预测值。种种迹象表明，美国这月的经济数据向好，并且出乎市场意料的好。而这周，非农数据预测值为16万，黄金或将引来巨变之夜。

7月20日—8月1日，金价未形成单边行情，而是呈现三角形调整，目前维持在1400—1433区间33美金波动。而金价7月31日在1430一线波动，处于巨幅震荡的高位。随着美联储利率决议的公布，黄金从1433跌至1404附近，即将跌至1400。

因此，若非农数据公布值大于16万的预测值，黄金将利空。金价大概率将跌破1400支撑，从而回落至1380附近。

若非农数据公布值小于16万的预测值，黄金将利多。金价大概率突破上行，目标1417、1433一线。

若非农数据公布值等于16万的预测值，黄金影响较弱，但价格处于三角震荡调整的底位，逢低看涨的概率较大，可看涨至1420。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友根据具体盘面来具体分析应对。】