基本面：上周五，美国非农数据惨淡，引爆衰退担忧，降息预期升温，投资者押注美联储年内降息三次，9月降息50基点的概率也上升。美股三大指数早盘高开、刷新历史高位，但对于美联储行动可能落后于形势的担忧，令经济衰退的风险压倒了降息预期的利好，美股高开低走，纳指一度较日高跌超1.5%。降息预期叠加避险需求，美债收益率全线下挫，10年期跌逾8基点，2年期跌至2022年以来最低，黄金涨1.16%，最高接近3600美元。

数据方面，美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高。6月份的就业数据向下修正至负增长，这是自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩。利率互换显示，交易员预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率达96%，并预计本月美联储可能降息50个基点。“新美联储通讯社”撰文称，8月的就业报告清楚表明，自年初以来，新增就业增长已明显降温。这几乎已确定美联储将在两周后的会议上把利率下调四分之一个百分点，但也使此后有关降息步伐的争论更加复杂。6月份新增就业岗位出现负增长，结束了目前连续53个月的月度非农就业增长纪录，这是有记录以来第二长的，但远低于2020年新冠疫情爆发时结束的113个月的纪录。

非农远不及预期，特朗普在其社交平台上发文称，永远太迟的鲍威尔本该早就降息了。像往常一样，他又太迟了！

前美联储理事库格勒上月突然辞职，距任期结束仅剩数月，至今未说明原因。而特朗普政府正持续施压美联储，并以房产申报问题为由，试图罢免另一位理事库克。与此同时，媒体发现库格勒的房产记录存在不一致之处，她则称这是县税务机关的登记错误。

美国财长贝森特首次明确要求，必须对整个美联储机构进行诚实、独立、无党派的审查，包括货币政策、监管、沟通、人员配备和研究。他认为，2008年金融危机后释放的“非常规”货币政策工具已改变联储的政策体系，带来难以预测的后果，QE适得其反；美联储超越其法定范围的职能扩张威胁到自身信誉与政治合法性，这两者是独立性的核心。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受美国非农数据不及预期影响，市场对美联储9月降息50BP的可能性提升，黄金日内快速上探，再度刷新历史高低，最高涨至3599.91，无限接近3600美元大关，日线收略带下影大阳线。整体形势上看，虽然黄金在此前结束连阳走势，但整体多头趋势并未改变，昨日再度新高后进一步延续多头走势。短线上方并无明显压力，因此建议，继续跟随多头逢低做多。

小时图：

小时图上，上周五黄金在非农数据公布前，如期围绕20EMA均线横盘震荡，直到美盘数据公布后，金价快速上行，一举刷新前期历史高点位置，直逼3600美元整数关口，且最终收盘收在高点位置附近。短线形态上看，黄金在60EMA位置得到支撑后，蓄力上攻再刷新高，将整体多头趋势进一步延续，因此短线在操作上建议，跟随多头逢低做多。

操作建议：

3580附近轻仓做多，止损3570，目标3610

白银技术面：

日线图：                                                                               

日线图上，上周五白银相较黄金走势偏弱，虽同样走出反弹动作，但日线仅收长上影小阳线，未能完全收复前日阴线。整体形态上看，白银高位形成阴吞阳形态，短线有见顶迹象，且随后的阳线也未能改变偏空形态，若今日白银不能向上填补影线，重新将阴线实体完全收复，则后市或将再度走弱，逐步回踩20EMA均线支撑。

小时图：

小时图上，昨日白银一度如期围绕均线震荡，随着美国非农数据公布白银快速反弹探顶，但未能刷新高点，反而在逼近前高后快速回落。短线形态上看，虽然白银冲高回落仍维持在均线之上，但局部有形成双顶形态的迹象，若今日跌破非农前日内低点位置40.55附近，则白银或将逐步转向空头形态，开启震荡下行趋势。因此在操作上建议，均线上方先保持多头操作逢低做多，若跌破40.55位置，则平多转空，博弈白银震荡下行。

操作建议：

40.90附近轻仓做多，止损40.70，目标41.55

日内需要重点关注的数据和事件 2025年09月08日 周一

数据：

14:00  德国7月季调后工业产出月率

14:00  德国7月季调后贸易帐(亿欧元)

16:30  欧元区9月Sentix投资者信心指数

23:00  美国8月纽约联储1年通胀预期