中东地缘风险加剧，避险助推金银快速飙升

基本面：上周五，投资者等待下周美联储会议和大型科技公司财报。美股主要股指涨跌互现。道指跌0.6%，标普基本持平，本周累计跌0.42%，去年6月以来首次两周连跌。10年期美债收益率跌1个基点，2年期收益率持平，美元重挫0.87%，创去年8月以来最大日跌幅。贵金属继续飙升，黄金涨1%、逼近5000美元，本周累计涨超8%、创近六年来最大周涨幅。现货白银周五盘中暴涨7%，首次突破100美元大关。

媒体称，美国驻巴格达临时代办过去两个月反复警告伊拉克政界领袖，若伊朗支持的武装团体出现在新政府中，美方将采取惩罚措施，包括限制伊拉克出售石油所得美元的现金供应等经济措施；一支美国海军航母打击群正向中东地区驶去，亚伯拉罕·林肯号航空母舰及其随行的航母打击群两天前已通过马六甲海峡，目前进入印度洋。

欧盟宣布暂停对美报复性关税6个月。欧盟委员会1月23日宣布，将提议把针对美国的价值930亿欧元的报复性关税措施再暂停六个月。此举发生在美国撤回此前因格陵兰岛问题对欧洲八国发出的关税威胁之后。欧盟发言人强调，措施虽暂停但可随时重启，表明欧盟在推进执行双方联合声明的同时，仍保留了必要的反制能力。

报道称，美国寻求修改与丹麦的防务协议，要求取消在格陵兰军事行动的所有限制，以实现永久且完全的军事准入。作为交换，特朗普承诺不对欧洲征收关税。官方表态仍对扩大合作持开放态度，试图在领土主权与经济安全间达成危险平衡。

数据方面，美国1月标普全球制造业PMI略高于12月，服务业PMI持平于12月，不过均小幅低于预期。美国商业活动在1月仍保持增长，但增速相较2025年下半年常见的扩张速度明显偏弱。制造业增长加快并超过服务业，但制造业和服务业的潜在订单增长近期均有所放缓。

欧元区1月制造业PMI意外升至49.4：德国收缩速度放缓，法国创47个月新高。欧元区1月经济活动持续扩张，动能边际减弱，综合PMI维持在51.5，低于预期51.9；制造业PMI虽小幅回升至49.4，仍处收缩区间，服务业扩张亦有所放缓。德法分化，德国综合PMI升至52.5，服务业支撑复苏；法国则因服务业骤冷跌至48.6，但制造业创近四年新高。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受中东地缘政治影响，黄金日内继续上探，合并周六K线，日线收较为饱满的大阳线。整体形态上看，黄金一周五连阳，暴涨近400美金，且周五收大阳线，未有见顶信号，因此建议继续跟随多头，逢低做多。

小时图：

小时图上，上周五黄金早盘冲高后一度回踩20EMA均线，而到了美盘阶段，金价再度快速走高，不断逼近5000美金大关。不过，周五尾盘的新高动作令RSI指标有顶背离的迹象，若今日金价跌破20EMA均线，则金价或将转入短线调整走势，若跌破60EMA均线，则有可能开启更大级别的回调动作。因此在操作上建议，在跌破20EMA均线之前，继续保持逢低做多，在跌破20EMA均线后，平多转空。

操作建议：

4950附近轻仓做多，止损4935，目标5020

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

日线图上，上周五白银日内同样出现强势上涨，合并周六K线，日线收较为饱满的大阳线。整体走势上，白银强势突破100美金整数大关，短线多头非常强势，看不到见顶信号，因此建议继续保持低多为主的操作思路。

小时图：

小时图上，上周五白银开盘后一路狂飙，冲上99美元附近，随后小幅回踩20EMA均线，而尾盘阶段，白银继续强势上攻，最后冲上101.90。短线形态上看，白银强势大涨，整体多头强势形态保持较好，并未出现见顶信号，但短线偏离均线较远，不排除日内有回踩均线动作，因此在操作上建议，先等回踩或均线上跟后，再做多单。

操作建议：

100.15近轻仓做多，止损99.55，目标104.00

日内需要重点关注的数据和事件 2026年01月26日 周一

数据：

17:00  德国1月IFO商业景气指数

21:30  美国11月耐用品订单月率

23:30  美国1月达拉斯联储商业活动指数