基本面：昨日，美联储按兵不动、未暗示近期重启降息，美股、美债变动不大，美股涨跌互现，科技股推动标普500早盘一度突破7000点。美国财长贝森特力挺美元，美元反弹。美联储利率决议后美债震荡，收盘时基本持平，10年期美债收益率微涨0.6个基点。美元反弹0.75%，美联储决议后一度刷新日高，黄金飙涨4%，今日早盘一度逼近5600美元/盎司，白银突破周一所创的高点摸到119美元。

美联储如期暂停降息，暗示不急行动，本次利率决议有两票反对，比上次少一票，沃勒投反对票，和特朗普“钦点”理事米兰的主张一致。美联储声明称经济活动稳步扩张、失业率显示企稳迹象，删除“近几个月就业下行风险已增加”，重申通胀仍略高企。预测市场显示，沃勒获美联储主席提名的几率略为上升。“新美联储通讯社”：美联储对何时可能恢复行动没有明确说法，继续暗示未来可能采取进一步行动，未暗示会立即行动。

鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。此外，他并未对备受关注的政治议题作出实质性回应，但表示美联储理事库克遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件。他还建议，下一届美联储主席应远离民选政治。

贝森特认为，美国贸易逆差缩小应该会自动让美元随着时间的推移走强，称“强美元政策意味着设定正确的基本面，如果我们有健全的政策，资金就会流入”；美联储主席人选仍有四位；特朗普希望避免政府关门。摩根大通策略师称，贝森特的言论并未将口头干预甚至实际干预排除在外，但他重申，长期来看，设定正确的基本面对汇市至关重要。

日本40年期国债拍卖需求创10个月新高，国债投标倍数达到2.76倍，创下自去年3月以来的最高水平，拍卖结果公布后40年期国债收益率下跌2个基点至3.915%。尽管拍卖结果提振市场信心，但策略师警告波动性可能持续。需求似乎是由高企的收益率水平和战术性买盘支撑，而非对超长期债券信心的广泛改善。

1月COMEX已有超过4000万盎司白银申请交割，而随着3月主要交割月临近，交割需求达到7000万至8000万盎司，可能耗尽COMEX目前登记的1.1亿至1.2亿盎司库存。资深贵金属分析师Bill Holter警告，若如果COMEX无法履行交割义务，这将彻底摧毁现有定价机制的公信力，并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应，进而导致整个金融体系崩溃。

黄金技术面：

日线图：

昨日，黄金继续上探，在美联储会议前已摸到5311美金，而美联储会议后，金价加速上探，今日开盘一度冲到5600美元。整体形态上看，黄金在十字星后加速上行，目前多头力量非常强劲，但偏离均线太远，要小心日内冲高回落动作，因此建议关注小周期形态，在保持低多思路的同时，一旦跌破关键支撑，及时平多转空。

小时图：

小时图上，昨日黄金在亚盘阶段快速上涨，最高涨至5311.27后逐步转为横盘震荡，直到今日凌晨美联储会议后，金价才进一步加速上行。短线形态上看，黄金整体走势非常强劲，但短线偏离均线较远，日内或先通过震荡横盘将均线上跟，完成回踩均线后，金价或将继续上探，因此在操作上建议，在均线附近逢低做多为主。若金价失守均线，则平多转空，博弈黄金走出阶段性调整走势。

操作建议：

5385附近轻仓做多，止损5350，目标5520

白银技术面：

日线图：                                                                               

日线图上，昨日白银与黄金一样，在美联储会议之前白银同样保持相对强势，日线收带上下影的阳线，而美联储会议后，白银与黄金一同走高，刷新周中高点，再创历史新高。整体形态上看，白银阳线反包前日阴线实体，将短线形态重新转为多头形态，整体多头趋势保持良好，但偏离均线较远，不排除出现回踩均线的动作，因此建议在跟随多头的同时，关注小周期形态，及时做好止盈。

小时图：

小时图上，昨日白银在美联储会议前，如期转为围绕20EMA均线在震荡走高，下方60EMA均线位置支撑较强，整体保持斜向上的震荡通道，美联储会议落地后，白银再创新高，但新高幅度不大，远不及黄金上涨力度。若今日冲高回落跌破60EMA均线，则白银将由多转空，展开阶段性回调走势。在此之前，仍建议先继续跟随多头，逢低做多。

操作建议：

115.20附近轻仓做多，止损114.70，目标120.00

日内需要重点关注的数据和事件 2026年01月29日 周四

数据：

18:00  欧元区1月工业、经济景气指数

21:30  美国至1月24日当周初请失业金人数(万人)

21:30  美国11月贸易帐(亿美元)

23:00  美国11月工厂订单月率

23:00  美国11月批发销售月率