基本面:

昨日，黄金一度受美国PPI数据回落影响强势反弹，但最终在美联储主席沃什讲话和海峡战事担忧下，震荡回落。PPI公布后，美债止跌回涨，两年期美债收益率一度较日高跳水约10个基点；美元指数转跌并创近四周新低。

数据上看，美国通胀全面回落，6月PPI同比增长5.5%，增幅低于预期值6.2%，6月PPI环比降0.3%、创六年最大跌幅，6月核心PPI同比增长4.7%，增幅低于预期值5.1%，核心PPI环比增0.2%低于预期。

沃什国会听证表示，AI推高价格但未必推升通胀，任何通胀指标都不精确，特朗普没试图干预美联储。沃什承认6月CPI和PPI数据有改善，但指出通胀指标不能完美反映潜在通胀状况；称一次性价格变动并非必然导致通胀，从市场供给侧响应看，AI和外部冲突对通胀的影响有本质区别；AI热潮已在推高芯片等价格，未来12个月价格或将走高，会否演变为通胀取决于美联储行动；已“反复”告诉特朗普他是独立的，对方从未要求他做任何不当之事，如果真这么要求，他也不会照做。

美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管人工智能驱动的需求对通胀构成上行压力，当前货币政策立场仍"处于有利位置"，足以推动通胀回归2%目标。"有令人鼓舞的理由相信通胀已经见顶，并应在未来几个季度逐步回落"。

美联储理事库克警告，AI投资热潮叠加关税与中东冲突带来的供应冲击，正使通胀风险超越就业风险。尽管6月CPI六年来首次环比下降，当前通胀仍近乎两倍于2%目标。库克明确表态："若看不到通胀回落迹象，我已准备好采取行动。"

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，6月CPI创逾六年最大降幅，经济数据不支持加息，预计美联储将逐步转向降息，并对新任主席沃什的决策能力表示信任。但沃什谨慎表态称单份数据不意味“任务完成”，白宫与美联储之间仍存政策张力。

中东方面，美军昨日对伊朗发动了两波打击，包括美东时间周三晨间对伊朗进行的90分钟打击。美军还称，恢复对伊朗海上封锁17小时后，已迫使两艘试图突破封锁的商船改变航线。红海或成第二战场。据报道，伊朗近期暗示可能借助胡塞武装封锁通往红海的曼德海峡，沙特由霍尔木兹改道曼德海峡出口原油的重要枢纽延布港或受打击。伊朗称一周来美国军事打击已造成伊方约300人伤亡。

黄金技术面:

日线图:

日线图看，昨日黄金日内维持震荡走势，日线收下影略长的小阴线，收盘大致在4040至4050区域，上影线显示4075至4100附近抛压仍重。价格仍围绕20 EMA下方震荡，短线没有形成有效上破，说明当前继续维持低位窄幅整理，偏空形态保持不变。后续要看美伊战事走向，若能快速停火，则黄金仍有望继续向上反弹。相反，若战事扩大，则金价有望新低。

小时图:

小时图看，昨日黄金在亚盘阶段跌破20EMA均线支撑，令短线走势重回围绕均线震荡格局，全天也如期维持窄幅震荡走势，短线上方压力在4080附近，下方支撑在4020附近。在突破该震荡区间前，建议先在区间上下沿做高抛低吸，打破区间后，震荡范围或将扩大至4000-4120。

操作建议:

4080附近轻仓做空，止损4105，目标4020。

4020附近轻仓做多，止损3990，目标4080。

白银技术面:

日线图:

日线图看，昨日白银跟随黄金弱势震荡，但日内空头力量较强，日线收较为饱满的阴线。价格继续维持在20 EMA下方，重心有所下移，不断逼近前期55.37附近的的低点支撑。若美伊战事不能快速停火，白银大概率将再创新低，甚至向50.00整数位置靠近。

小时图:

小时图看，昨日白银在亚盘阶段跌破均线后，仅晚间数据利多时冲上均线，但随后加速下探，甚至在隔夜走势中刷新近期新低。虽然最终尾盘有所修复，但仍在均线下方，且新低动作令整体空头形态进一步延续。日内建议先考虑反弹做空，博弈白银继续下行。若银价站上均线，在考虑高抛低吸震荡操作。

操作建议:

57.90附近轻仓做空，止损58.40，目标55.50/53.00。

日内需要重点关注的数据和事件 2026年07月16日 周四

数据：

14:00  英国5月三个月GDP月率

14:00  英国5月制造业产出月率

14:00  英国5月季调后商品贸易帐(亿英镑)

14:00  英国5月工业产出月率

17:00  欧元区5月季调后贸易帐(亿欧元)

20:30  美国至7月11日当周初请失业金人数(万人)

20:30  美国6月零售销售月率

20:30  美国7月费城联储制造业指数

22:00  美国7月NAHB房产市场指数

22:00  美国5月商业库存月率

22:00  美国6月成屋签约销售指数月率

事件：

次日00:30  2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。

次日01:25  2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。