基本面

昨日，美国7月PPI显示通胀正在降温，叠加油价下跌，市场加息预期下降，推动美股风险偏好回升。美国三大股指全线收涨，标普500指数涨0.65%、收创历史新高，纳指涨0.81%。美国9月加息预期收窄，对利率敏感的两年期美债收益率跌4.82个基点，10年期美债收益率下跌4.57个基点。但黄金依旧跌1.34%，白银跌1.43%。

数据方面，美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%，能源成本下降成主因。美国7月PPI环比持平，核心PPI同比降至4.2%，CPI与PPI背离扩大，企业利润空间承压。市场对美联储加息预期未变，认为短期政策调整紧迫性有限，后续通胀走势仍依赖能源价格变化。

需求疲软信号再现，30年期美债标售得标利率创2001年来新高。同时，前一天的10年期美债标售得标利率创2007年金融危机以来新高，也出现得标利率略高于预发行收益率的“尾部”，为需求略逊于预期的信号。虽然这并不能说明美国国债需求出现系统性崩塌，但体现了美债正面临供给与成本的双重考验。

美联储方面，里士满联储主席巴尔金支持维持利率不变，认为通胀主要源于临时性冲击，但警告AI投资与供应链可能带来持久价格压力；克利夫兰联储主席哈马克则重申加息立场，并警示美债杠杆及AI泡沫等金融稳定风险。失业率维持低位与混合的经济数据，令美联储9月议息路径充满不确定性。

黄金技术面:

日线图

日线图看，昨日黄金震荡回落，收长上影阴线，吞没前一日的阳线，价格重新跌回4350附近。整体形态上看，黄金在反弹高位出现阴吞阳形态，虽然不能直接判断反弹结束，但至少短线反弹节奏被破坏，金价或将转入震荡回踩均线的走势，因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

小时图

小时图看，昨日黄金开盘后小幅冲高，随后持续震荡回落，一举跌破两条均线，美盘前虽有反弹动作，但在4400附近再度遇阻，引发日内第二波下跌走势，目前金价已回到4350附近震荡。短线形态上看，黄金呈现多重顶形态，反映出4500上方压力较大，预计日后要先震荡消化顶部压力后，才能进一步向上突破，因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议:

4250附近轻仓做多，止损4230，目标4400

4400附近轻仓做空，止损4435，目标4250。

白银技术面:

日线图

日线图看，昨日白银与黄金一样，都在反弹高位震荡回落，日线收略带上下影的阴线，将前一日的阳线吞没。整体形态上看，白银已如期开启回踩均线动作，短线先考验60EMA均线位置的支撑，若失守，则后市将转为更大幅度的震荡走势。

小时图

小时图看，昨日白银开盘后从60EMA位置小幅反弹，但很快调头向下，并跌破60EMA均线，正式开启震荡调整走势，美盘前虽同样有反弹回到均线上方的动作，但未能守住，最终仍收在均线下方，两条均线也进入死叉状态。短线走势上看，白银形态更加偏空，若日内不能回到均线上方，则有单边下行的可能。因此在操作上建议，先以反弹高空为主，博弈白银震荡走低。

操作建议:

64.50附近轻仓做空，止损64.80，目标62.80。

日内需要重点关注的数据和事件 2026年08月14日 周五

数据：

14:45  法国7月CPI月率终值

17:00  欧元区第二季度GDP年率修正值

17:00  欧元区第二季度季调后就业人数季率终值

17:00  欧元区6月季调后贸易帐(亿欧元)

20:30  美国7月零售销售月率

22:00  美国8月一年期通胀率预期初值

22:00  美国6月商业库存月率

22:00  美国8月密歇根大学消费者信心指数初值