基本面：昨日，美伊停火谈判前景主导周三市场，随着伊朗态度趋于强硬，油价较日低反弹，美股与美债未跟随油价逆转。美股三大指数收涨，纳指涨0.77%。美债收益率小幅走低，10年期下行2.3基点，2年期横盘持平。美元收复昨日跌幅，日内涨0.45%，黄金延续隔夜尾盘反弹，盘中一度测试4600美元，随后涨势回落。
伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间，白宫称美伊在谈判且有成效，伊外长称信息交流并非谈判。伊朗提出承认对霍尔木兹海峡行使主权等五项结束战争条件，称美15条提议是“罗列幻想”；若支持伊敌对势力，“某地区国家”基础设施将遭猛烈攻击。伊朗外长称，近几日美方通过“友好国家”向伊传递停战提议，伊高层正予以研究，这是信息交流，并非对话或谈判。白宫重申对伊行动计划四至六周，称外界有关在巴基斯坦等地举行美伊会谈的说法不应视为已确定安排。
伊军方威胁开启曼德海峡新战线，称霍尔木兹局势发展由伊掌控；击落一架美军F-18战机。伊总统称国家高层在战争问题上高度团结。美众议长称美军不会在伊地面作战。白宫据称拟本周末在巴基斯坦开会讨论伊战“退出方案”。以色列据称担心美或为推动谈判单方面停火，以总理下令48小时内尽可能多摧毁伊军工设施。阿拉伯调解人称，伊朗私下态度不及公开强硬，谈判艰难但未破裂。
美伊冲突进入外交与军事并行的高度紧张阶段。美国一手递出15点停战方案、一手加速向中东增兵，时间节点与特朗普最后期限高度重合。伊朗则向调解方表示"不想再次被愚弄"，拒绝接受特朗普特使，并警告霍尔木兹海峡能源通道将承压。伊朗军方发言人直言：美国人在和自己谈判。
对伊战事持续，特朗普“甩锅”美政府高官。美以对伊朗军事行动未达预期，双方高层相继"甩锅"。特朗普连续两天将责任推给国防部长赫格塞思和参谋长凯恩，称二人不愿谈和解、一心求战。以色列方面，摩萨德局长巴尔内亚被指误导美以政府，声称可在袭击后煽动伊朗内乱甚至推翻政权。
伊朗外长阿拉格齐表示，伊方致力于实现全面停战而不仅仅是暂时停火。霍尔木兹海峡对所有人开放，船只可以安全通过，但正在交战的国家不在考虑之列。非敌对船只在与其协调后可安全通过霍尔木兹海峡。同时，市场传出伊朗向部分商船收取最高200万美元通行费的消息，伊朗驻印使馆予以否认。
数据方面，美国2月进口价格环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大单月涨幅，同比涨幅达1.3%，为2025年2月以来最高水平。剔除石油后，进口价格环比仍上涨1.2%，创2022年1月以来新高，价格压力已从能源向更广泛商品领域蔓延。出口价格同步飙升1.5%，创2022年5月以来最大涨幅。由于数据采集于中东冲突之前，后续通胀面临进一步上行风险。
欧洲央行行长拉加德表示，若当前能源成本飙升引发更广泛的通胀，央行将果断迅速行动。她强调，在充分掌握冲击规模与持续时间之前不会贸然行动，但如有必要，将在任何会议上调整政策，实现中期2%通胀目标的承诺是无条件的。
黄金技术面：
日线图：
昨日，受伊朗拒绝美国停战方案影响，黄金冲高回落，日线虽仍收带上下影的阳线，但隔夜走势已将阳线实体回吐近半。整体形态上看，黄金收线能收在周一阴线上方，形成短线止跌信号，但整体反弹走势偏震荡，并非直接强势反弹到均线附近，仍不排除有二次探底的动作，因此建议关注小周期形态，以低多为主高空为辅的震荡操作。
小时图：
小时图上，昨日黄金在早盘突破60EMA均线，一路涨至4600附近后，逐步震荡回踩均线。短线形态上看，黄金呈突破回踩走势，若今日能整体维持在均线上方震荡，则金价大概率仍将继续上行，逐步试探4700一线关键压力。相反若跌破均线，则金价或重返震荡走势，甚至走出二次探底动作。因此在操作上建议，先以均线附近做多为主，若跌破均线，则转为高抛低吸震荡操作。
操作建议：
4485附近轻仓做多，止损4460，目标4650/4700
白银技术面：
日线图：
日线图上，昨日白银与黄金一样，日内都出现冲高回落动作，日线收上影略长的阳线，而隔夜走势已将阳线势头回吐大半。整体形态上看，白银逐步向均线附近靠拢，但随着均线下压，短线反弹空间不算多，要小心后市摸到均线后快速回落的动作出现。
小时图：
小时图上，昨日白银在早盘阶段如期突破上探，最高涨至74.32，是左侧前高附近，随后逐步震荡回踩均线。短线形态上看，白银反弹到前高附近后遇阻回落，下发关键支撑在68.00~70.00区间，只要不跌破该区间，白银都有望继续向日线均线位置靠拢，因此建议在操作上建议，先以逢低做多为主。
操作建议：
69.30附近轻仓做多，止损68.00，目标76.00
日内需要重点关注的数据和事件 2026年03月26日 周四
数据：
15:00 德国4月Gfk消费者信心指数
20:30 美国至3月21日当周初请失业金人数(万人)
事件：
次日04:00 美联储理事丽莎·库克就金融稳定发表讲话。